投资感想

价值投资：一个没有内卷的避风港

Mon, 20 Apr 2026 06:17:06 GMT

现在各行各业都在卷。互联网大厂卷加班，制造业卷成本，连送外卖都在卷速度。按理说，投资领域最能赚钱，应该最卷才对——可偏偏价值投资这个赛道，从来不卷。

为什么？因为价值投资的核心，不是聪明，而是“熬”。

你可以大大方方告诉别人你的持仓，甚至分享你的逻辑，但大多数人依然做不到。不是他们不懂，是他们受不了那个“慢”。巴菲特被人问过无数次：为什么别人不像你这么富有？答案很简单：因为没有人愿意慢慢变富。

这句话道破了价值投资“不卷”的本质。卷的本质是什么？是比谁更快。卷加班是比谁下班更晚，卷业绩是比谁短期增长更高。而价值投资恰恰相反——它比的是谁更有耐心，谁更能忍受寂寞，谁能在股价腰斩时依然睡得着觉。

贝索斯曾经问巴菲特：你的投资方法这么简单，为什么别人不照做？巴菲特笑着说：因为没有人愿意慢慢变富。
这句话说到了根上。大多数人不是不会价值投资，而是不愿意。他们觉得自己聪明，觉得短期交易才能体现智商，觉得“慢慢来”是平庸的代名词。可正是这种“聪明”，让他们永远在追涨杀跌的循环里消耗自己。

而价值投资者呢？他们乐在其中。别人看着账户浮亏夜不能寐，他们却在股价下跌时淡定加仓；别人追逐热点精疲力竭，他们只需要研究几家公司就能安心持股。

这就是价值投资最奇妙的地方——它不靠速度取胜，不靠信息优势，甚至不靠智商碾压。它靠的是一种“反人性”的定力：在别人恐慌时贪婪，在别人贪婪时恐慌。

所以，价值投资永远不卷。因为卷的本质是“要比别人快”，而价值投资恰恰需要“比别人慢”。当所有人都想挣快钱的时候，愿意慢慢变富的人，反而没有了竞争对手。

这不是能力的问题，是愿不愿意的问题。

业绩与股价的关系

Sat, 18 Apr 2026 08:59:00 GMT

寻找A股投资的“解析解”

——基于空间叙事的估值框架与实战验证（读后感）

我们总习惯线性外推：公司业绩好了，股价就应该涨。但市场往往不是这样运作的。股价的核心驱动力，其实是对未来的“叙事”或“共识”。当一个新的故事（比如行业反转、技术突破）出现时，股价会在极短时间内完成定价，提前透支掉未来数年的业绩。此时，所谓的“业绩”，它的角色就变了。

它不再是股价上涨的燃料，而更像一个验证者。当高预期的财报出来，如果只是“符合预期”，那反而可能是利好出尽的回调信号——因为叙事已兑现，没有超预期的空间了。只有当业绩对原先悲观的叙事进行证伪（比如一家被认为触达天花板的公司，突然打开了新市场），才会打开新的想象空间，引发股价的剧烈变化。

因此，看着后视镜里的业绩开车是很危险的。重要的不是公司过去赚了多少钱，而是市场正在讲述一个怎样的故事，以及即将到来的业绩，是会证实它，还是会颠覆它。超额收益的窗口，就藏在旧叙事被颠覆、新共识尚未完全形成的那个短暂的、充满分歧的时刻里。

“陪优秀公司成长”的进一步思考

Tue, 14 Apr 2026 00:01:00 GMT

昨晚听李录的演讲，投资基本上挣两种钱：上市公司的钱和人性的钱。上一篇文章谈的“预期差”，本质上是后者——利用市场的错误定价，赚估值的钱。但这只是超额收益的一部分，甚至不是最主要的来源。

从长期来看，投资回报的根基是公司成长带来的价值创造。芒格说“长期持有优秀公司的回报率，接近于它的净资产收益率”，这才是复利的本质。优秀公司通过持续增长、提升盈利、创造现金流，不断推高内在价值，这才是投资者长期回报的真正来源。

预期差逻辑与陪伴优秀公司成长并不矛盾。预期差解决的是买点问题——在共识尚未形成、价格尚未反映价值时介入；而陪伴成长解决的是持有问题——只要公司持续创造价值、不断突破天花板，长期持有的回报就是享受价值增长的过程。

但选到可以长期持有的优秀公司太难，比如万科原来认为管理层优秀，是公认的可以长期持有的公司，现在生存都存在问题，当然这与房地产行业并不是一个长期增长的行业有关。茅台比万科更适合长期持有，但年轻一代人的消费习惯也在改变，现在也存在是否能长期增长的预期问题。作为普通人，想看透、预测这些趋势太难。

问题的关键不是“要不要陪”，而是陪的公司是否真的优秀、估值是否合理、成长空间是否真实。

“陪优秀公司成长”的思考

Mon, 13 Apr 2026 09:13:52 GMT

过去我们总说，找到优秀公司然后长期持有，陪它一起成长。这话听着无比正确，几乎成了价值投资的代名词。但细想一下，超额收益的根源到底是什么？

非常认同邹佩轩的寻找A股投资的“解析解”的观点：决定市盈率高低的，既不是当下的增速，也不是增速能维持多久，而是市场共识下的“天花板高度”。一旦主流观点认为这家公司已经摸到了自己的天花板，即便它依然优秀，股价也会在很短时间内把未来的空间一次性透支，用来兑现这种共识。

此时如果完全不看估值，不理会有没有“预期差”，只是一根筋地选择陪伴，结果很可能是：公司确实在慢慢成长，慢慢兑现当初的预期，经营上挑不出毛病。但对应到股价上，大部分时间可能都是食之无味、弃之可惜的“垃圾时间”，很难获得超额收益。这不是公司不够好，而是“好”已经被充分定价了。

当然，这并不是全盘否定长期陪伴的意义。如果一家公司的估值还处在合理区间，市场远未认识到它的潜力（也就是存在明显的预期差），并且你相信它有能量不断突破现有的天花板，持续带来“惊喜”，那么，陪这样的公司一起成长，依然是一件值得去做、也能收获丰厚回报的事。

问题的关键，或许不在于“陪不陪”，而在于我们是否清醒地知道：自己选择陪伴的，究竟是已经充分兑现的“共识”，还是尚待市场发掘的“惊喜”。想清楚这个问题，很多投资上的纠结，也许就能解开大半。

寻找投资理念的理论支撑

Sun, 05 Apr 2026 08:00:00 GMT

寻找A股投资的“解析解”

——基于空间叙事的估值框架与实战验证（读后感）

我目前的投资理念是以低估的价格买入一家企业，长期持有。能在实战中坚持这样的投资理念，并非易事，必须在心理上深信不疑，否则会在市场波动中动摇、迷失。

偶然听到邹佩轩讲的寻找A股投资的“解析解”，其中的观点甚为认同。其核心观点是PE的底层逻辑是空间叙事，而非业绩增速。这与巴菲特讲的“不想持有十年就不要持有十分钟”；但斌讲的“投资是比谁看得远”；林园讲的“我们只看企业基本面，只要标的长期价值没变化，哪怕短期跌20%、30%也不会卖；反过来，即便股价涨了，只要没达到我们判断的价值上限，也不会轻易减持。”等长期持有的观点不谋而合。

邹佩轩认为PE估值的真相是“天花板高度”，想象企业利润是一座山，PE高低不看你爬得多快，而看山有多高！我既然相信未来企业要达到珠穆朗玛的高度，就不管它通过什么途径，道路的曲折以及时间的长短。

对于持有，最难的就是估计企业多长时间能达到天花板，邹佩轩的观点彻底抛弃了增速这个变量。这就等于否定了诸多投资者跟踪企业短期业绩的作用。这给了我没有精力、能力进行跟踪研究的借口，但短期跟踪并非没有价值，可以在跟踪过程中，认识企业的竞争力，越来越清晰地看到企业天花板的高度。但如果把短期跟踪的结果用于预测股价短期的走势，则与上述理念背道而驰，还不如不劳神费力。

这个观点也解释了真正的投资高手，能从第一性原理出发，看到事物发展的终局。所以，许多投资高手，都会研究历史、哲学。

AI与投资的共同底色-概率

Sun, 29 Mar 2026 03:09:00 GMT

AI的本质是基于概率的计算。

以大型语言模型为例，当模型接收到一个问题时，它首先将输入拆解为一个个“词元”，然后在神经网络中层层传递。每一层都在做同一件事：根据当前的上文，为词汇表中每一个可能的词计算一个概率分数——从数万候选词中，选出概率最高的那一个。输出的第一个词，是基于输入的概率峰值；输出的第二个词，又基于“输入+第一个词”重新计算概率；如此循环迭代，逐词生成，直到完成整个回答。

AI从未宣称过“我知道”，它只是在说“我算出来最有可能的是”。所谓的智能，本质上是一套精密的概率计算框架。

投资亦如此。市场的涨跌、企业的兴衰，同样是无数变量交织下的概率事件。没有什么分析能保证百分之百的正确，再充分的调研也只能提高胜率，而非消除不确定性。

强如AI的判断是基于概率为底色，投资决策也是如此：不必追求所谓的“杀伐果断”。犹豫不是缺陷，而是对不确定性的清醒认知。真正的智慧在于善用犹豫——为决策留出余地。

比如当你决定卖出时，不必一次性清仓。留一部分仓位，等于为自己保留了两种可能性：若卖出后股价上涨，剩余仓位继续分享收益；若下跌，卖出的资金又能以更低价格接回，降低持仓成本。进可攻，退可守。

投资不是非黑即白的判断题，而是在概率的迷雾中，为自己留一扇可进退的门。AI从不追求绝对正确，它只是在每一次概率计算中寻找最优解。投资者亦当如此——不赌方向，不押全部，在不确定性中，用余地和耐心，换取长期生存的可能。

发酵

Wed, 11 Mar 2026 04:27:50 GMT

面发酵需要面粉和酵母，股票不也是这样么？基本面就是面粉，是实实在在的物质基础；而预期改善就像是酵母，看不见摸不着，却能让整个面团蓬松起来。一个公司若是基本面扎实，加上公司有好的预期，那股价就有了发酵的底子。

但光有面粉和酵母还不够。发面的时候，总要把瓷盆放在温暖的地方。面也怕冷，得有个适宜的环境才肯慢慢长大。股票需要的温度，就是吸引资金关注。真正的好公司，不用担心短期不涨，最终一定会吸引资金的关注，就像好面团总会发起来，只是需要一点耐心。

最难的是等待。

股票也是一样，价值投资最怕的就是心急。看着别人的股票噌噌上涨，自己的还在那里一动不动，便忍不住想掀开锅盖看一看、戳一戳。可这一掀一戳，热气跑了，面团塌了，前面的等待全白费了。

时间不够，面发不起来。股票持有，最忌心急。

真正的好面，不怕等。给它足够的温度和湿度，盖上湿布，转身去做别的事。过两三个时辰再来看，它已经悄悄涨满了整个盆子。那些真正值得持有的股票也是这样——基本面扎实，护城河宽阔，管理层靠谱，剩下的就是交给时间。一年两年，三年五年，它自会在岁月里慢慢发酵，长成当初想不到的样子。

掀开湿布，盆里的面团已经涨大了两倍，手指轻轻一按，那柔软的回弹里，藏着时间给予的回报。股市里的等待，大约也是这样的心情——看着选中的那支股票，在基本面的支撑下，在资金的温暖里，慢慢发酵，慢慢长大，直到某一天，蓬松得恰到好处。

股票若选对了，便只管盖好那块布，耐心等。

投资化繁为简

Fri, 16 Jan 2026 12:35:00 GMT

在选股时经常面临一个问题是，影响公司未来业绩的因素很多，有利有弊，越思考越混乱。其实，选股不是必须建立一个准确的数学模型，把所有变量都考虑进去。如果分不清主次，看似面面俱到，结果反而适得其反。

听到程杰的关于用一元一次方程思维，将投资化繁为简，只抓最能反映影响收益的变量，很受启发。

这就像读书，开始读之前觉得书很厚，随着慢慢深入理解，抓住书的精华，把书逐渐变薄。可见，采用一元一次方程，并不是在不懂的基础上，把问题简单化，而是建立在深入理解公司业务、前景等各个方面基础上的更高层次认知。

采用一元一次方程思维，只盯着最关键的变量，理解该变量和公司业绩的相关性，在确认该变量的趋势后，判断公司业绩未来会随着该变量的改善变好。这样思考对公司未来的发展就有了信心。

失眠与投资

Wed, 14 Jan 2026 07:11:00 GMT

我现在睡不着的时候一般是听音频，设定个时间，听着听着就睡了。选择催眠的音频内容主要与投资有关，这样容易入睡。为什么听投资的内容助眠呢？因为如果内容自己一点不感兴趣，会比较烦躁，听不进去，不利于入睡；如果内容是各种新的消息，引起深入思考，也会影响入睡。最终发现，与投资相关的音频对我而言，是最好的催眠种类。

我选的投资类音频大多是关于价值投资方面，价值投资让人心态平和，耐心持有，不急不躁。听投资大师的故事好像与投资前辈隔空谈心；听成功者的经验让自己对未来有美好预期；听失败者的教训让自己更加沉稳。价值投资之道并不复杂，通过不同投资者，从不同维度、不同视角进行解读，百听不厌。其中滋味像陈年老酒，慢慢品，味醇香。

对于投资这个事，这么多年的坚持与实践，越来越觉得自己是真的喜欢。投资也没有亏待于我，即使对于恼人的失眠，这个爱好也在回馈于我。

我还能要求什么呢？听的时候或多或少接受了价值投资的熏陶，听者睡着了正好美梦入眠；听者睡不着，我也不急，毕竟在这个万籁俱寂的夜晚，也在享受着价值投资的听觉思想盛宴。

做梦与AI推理

Wed, 14 Jan 2026 04:15:00 GMT

现在睡眠不好，晚上经常醒，所以做梦就多。实际上，并不是现在做梦变多了，而是因为经常醒，睡梦中醒来能记得住刚做的梦。年轻的时候一晚上也会做许多梦，只不过一觉睡到天亮，睡眠中做的梦自己不记得而已。

对于梦，在AI时代，我觉得有好多相似之处。做的梦都是自己脑子中保存的记忆，然后由一个人脑神秘的推理系统，把好多记忆碎片关联起来，这些非逻辑的、高度自由的关联组合看似荒诞，但也有其一定的合理之处，与AI的推理极其相似。

AI基于训练语料库中学习到的海量内容，通过概率计算“联想”出最可能出现的词序列，它也是在已知数据（记忆碎片）上生成的。

做梦时，负责逻辑、自控和现实检验的前额叶皮层活动被抑制，这导致了梦的荒诞、跳跃和不受控的特性。

而AI也会出现“幻觉”，当AI生成内容时，它缺乏人类那种根植于物理世界体验来严格约束其输出。因此，它会基于统计规律，自信地生成看似合理但事实上错误或捏造的内容，这被形象地称为“AI幻觉”，其不受控性有点像梦境。

我偶尔会在做梦中突发灵感，产生清醒时会拍案叫绝的主意，说明梦境会产生创造力。当然这种所谓创造力不是自己主动思考获得的，也许是人脑各种碎片信息的胡乱关联产生的。

而AI在推理方面的创造力欠缺经常被人诟病，不知道人脑的做梦是否会对AI的推理以及创造性思维产生影响。

十五个包子的奖赏

Sun, 10 Aug 2025 04:08:00 GMT

标题开了个玩笑，实际上是指15个蚊子包。

前几天一个人晚上遛弯，周围蚊子特别多，穿了短裤，我本来就爱招蚊子咬，边走边拿扇子扇。走到一片树林处，遇到一个快递员问路。我对那个地址也不是特别清楚，看他火急火燎的样子，我放下扇子帮他用手机找一下，找的时间虽然不长，但已感觉到蚊子在向我攻击，我也顾不上那么多，坚持查完后告诉快递员，让他赶紧去送。

过了一会，身上多处就开始痒，看来蚊子得逞了。后来走到亮处，数了一下居然有15个蚊子包。全身特别痒的时候，还是有点不舒服，心中略过一丝想法，是不是不应该在那里帮他查，自己说不知道就可以了。但当时，确实觉得他很急，省点时间对他来说意味着多点收入。反过来想，我如果是那个快递员，找不到地址特别急的时候，特别希望有人能诚心诚意帮我。因此，我觉得做这点事是应当的，至于那15个蚊子包，虽然付出了一点小代价，只当是对我的考验，完全可以当作是对我的“奖赏”。

人的一生就像一场游戏，会遇到各种各样的关卡，看你怎样面对，是不是能过关。在各种考验面前，不能以自己付出的代价、得到的回报作为做事的准则，而应该将每个选择都作为一道人性的考题，应秉承勿以善小而不为，勿以恶小而为之。

我们总会遇到好多需要我们帮助的人，也会有许多时候需要别人帮助。所有帮助过我的人，我会永远记在心里，所有我帮助过的人，谢谢他们给我提供了帮助别人的机会，让我心里得到愉悦。

投资本来就是对人性的考验，只有在生活中做个好人，不断修炼自己秉性，最终才能在投资中有所回报。

中奖的感想

Sun, 18 May 2025 05:32:00 GMT

最近在逛商场的时候，电视厂家有个抽奖活动，扫了个码意外获得了特等奖，奖品是一台电视机。当然，意外之财，心中还是有点窃喜。

股市中有的人持有的个股忽然有突发利好，股价连续涨停，人们也会有中奖的感觉。但股市中却不能以碰运气的心态去买股票，每天总是希望等来意外惊喜，结果往往是等不到利好，不得不承受亏损的现实。

两者比较，抽奖没有付出本金，虽然中奖率较低，但不会有什么损失。与抽奖类似的彩票，如果以玩的心态偶尔一试，未尝不可，因为本来就没指望中奖。如果长期持续买彩票，以追求中奖的目的参与，则得不偿失，因为彩民在

中奖概率方面并没占优势。虽然每次金额不大，但长期积累也是不小的投入。
股票其实也是个概率游戏，应该选择赢面大的策略。价值投资的能力圈、安全边际、好股票、长期持有等策略都是可以提高赢的概率。甚至短线投机者，也是试图从历史数据走势等指标分析，增加赢的概率。量化基金同样也是不断改进算法增加赢的概率。

抽奖或彩票输赢概率已定，自己并不能左右，看到有些彩民在彩票站看着所谓的以前中奖号码深思，觉得有点可笑。与之相反，长期在股市中投资，虽经历过各种惊喜、惊吓，只要方法正确，还是可以积累投资经验，增加未来赢的概率。

股市大家谈

Sat, 27 Apr 2024 02:59:00 GMT

“股市大家谈”是第一财经的电台栏目，每天收盘后在这里可以听到股民和主持人的对话。老实说，作为价值投资者，我并不认同这档节目。

在节目中，经常听到股民对世界形势、国内政策侃侃而谈，预测股市走向，频繁买卖。电台评论员收盘后，对股市涨跌的点评，看似有理有据，涨的话是因为某某政策、跌的话是受什么影响。总之，通过这个节目，从一个侧面了解到了股市中这么多人，每天在围绕股票价格波动骚动。

我向来认为，拥有股票是拥有公司的部分股权，真正应该从公司角度思考公司的长期价值。作为公司的部分所有者，股市是我们利用的工具。如果市场先生给出了极其低估的价格，我们应该考虑增加公司股份；反之，如果市场先生给出了离谱的高价，我们可以卖出部分股权。因为极其低估和高估的价格不是一两天能达到的，所以每天去关注价格没有意义。

但我仍然每天会看价格，但仅仅是当作娱乐，但对持仓几乎不动。我也偶尔会收听“股市大家谈”，当然，也是以轻松的看客心态。但并没有觉得从中汲取了多少营养，也仅仅是看看热闹。我在想，价值投资者能够成功，必须借助市场的恐惧和贪婪，而正是这里嘈杂的短线客和投机分子才能出现非理性的价格。所以，他们应该是我们的财神爷。

作为一个栏目，需要有这样的热闹股民，每天根据外界的各种信息对操作作出反映，就像在嘈杂的菜市场收摊后，对当天的菜价评头论足。而真正的价值投资者是安静的，如果有一档的节目面对的是价值投资者，我想象肯定会相当无聊。连段永平这样投资大家，也谦虚地说，该说的巴老都说过了。

能承受业绩大幅波动也是一种竞争优势

Tue, 13 Feb 2024 14:40:00 GMT

每个企业都希望一直盈利，但企业的商业模式各不相同，除少数企业商业模式决定了业绩波动较小，能稳定盈利，大多数企业受经济大势、竞争环境诸多因素影响，业绩的波动不可避免。

各种企业的商业模式不同，业绩波动大小不同。对于周期性行业，行业景气时大赚，不景气时大亏是家常便饭。没有完美的企业，既能每年稳定盈利，遇到好年景还能大赚。所以不能只看某些企业，在某些年份的巨亏，就认为该企业没有投资价值。要拉长时间周期来看，也许这些企业有些年份亏得多，但企业亏得起，能承受得住巨额亏损，然后在另一些年份赚得更多，在这种业绩令人心惊肉跳的波动中越来越壮大。比如，现在养猪行业正在面临这种情况，全行业都在亏损，各企业都在筹措资金，度过难关，谁能熬得住现在的亏损，谁才能享受到将来猪价回升的盛宴。

同样，投资中也是如此。有些基金看似比较稳定，没有经历大幅亏损。这是因为在投资品种、仓位控制中采取了比较稳健的策略，这当然不失为一种投资方法。有些基金采取了较为激进策略，但只要能承受度过最艰难的时刻，长期会带来巨大回报。当然，这类基金的钱应该是长期比较稳定的钱，能忍受业绩的上蹿下跳，此时这类基金具有了一种核心竞争力，看重长远回报，而不会为了短期回撤进行所谓风控。

企业亏损和股票亏损

Mon, 01 Jan 2024 04:54:00 GMT

在股市大幅下跌的情况下，“亏损”是一个不得不面对的关键词。我们知道买股票就是买企业，那么企业亏损和股票亏损有什么不同呢？

企业亏损是企业按财务统计，计算的利润为负。既然是统计层面，有的亏损实际反映了企业经营滑坡，而有的亏损并没有那么可怕，也许是为了将来的发展，支出偏大造成的。

持有的股票亏损是股价下跌引起。虽然在纸面上，真实的股价形成了看似确定的亏损，但在没有卖出变现时，并不会造成真实的亏损，仅仅是市场先生对股票此时的出价。

人们面对企业和股票形成的亏损往往区别对待，对于企业的亏损更加宽容，如果对长远有利，短期亏损认为是经营中的常态而被理解，比如京东初期长期不盈利，但仍然被看好。

对应股票亏损，人们并没有把股票投资当作像经营企业一样对待。人们不会分析目前持有的股票是被严重低谷，股票对应的企业未来有多大发展潜力，仅仅看到股价的确切数字，以为这是板上钉钉的亏损。潜意识里，大多数人还是认为，经营企业是正经职业，而股票是一种投机，因此股票短期的账面亏损，人们马上联想到这是投机的必然结果。

同样，联想到企业的负债和股市负债。企业负债是非常正常的行为，股市负债人们往往会联想到杠杆、赌徒。巴菲特说过永不加杠杆，但很少有企业永不负债。当然巴菲特这样强调也没有错，因为股价往往会有极端非理性情况出现，可能会面临平仓风险。而企业经营中也往往会面临各种不可预测市场风险，所以企业经营中强调负债不能过高。凡是没有绝对，我目前还是认为，股市中杠杆并非绝对不能用，但前提是你必须保证在极端情况下，不被迫偿还融资资金，造成永久亏损。

总之，我认为持有股票和经营企业是一个道理。

你的选择是？

Sun, 31 Dec 2023 06:18:00 GMT

如果人生有两个选择，一个生活顺风顺水，每年都有进步，达到小康水平；另一个是大起大落，经历巨大挫折，但最终成就事业。你的选择是？

作为父母，大多是希望子女过第一种人生。作为个人，有的人虽然也想获得第二种的结果，但不能承受过程的煎熬，因此只能选择第一种。有的人更看重最终回报，宁愿经历人生低谷，因此选择第二种人生。

在股票市场，同样面临这样的选择。风险偏好小的人，可以通过仓位、股票选择进行回撤控制，即使牺牲未来的收益。愿意承受风险的人，认准未来巨大收益，对短期下跌视而不见，甘愿承受过程的煎熬。

股票市场与人生选择的多维评价不同，只有一个目标就是获得最多回报。既然笃定未来丰厚回报，何惧过程煎熬。不经历风雨，哪能看见彩虹。如果人生选择，我不确定选择那种，但在股市，我宁愿选择后者。这两年的大幅下跌，我视为获得未来巨大收益的必经之路，我愿意经历这个过程、坚定持有，因为我相信！

快进与闪回

Sun, 04 Jan 2015 13:53:00 GMT

新的一年又来了，现在感觉时间过得很快。我经常在某个场景下对自己进行快进和闪回，比如我正在公园散步，思绪快进到20年后，那个老年的我也在同一地方散步，于是感慨万千。同样也会闪回到20年前，那个年轻的自己也做同样的事情。

我不只对自己快进闪回，望着从我身边走过的路人，我也会对他们想象。现在身体仍然健硕的耄耋老人，我按下快进键后，也许他们那时已不在人世。洋溢着青春气息的少女少男，在我按下闪回键后，他们也还没有出生。我似乎有些残忍，一瞬间让他们都消失了。但是在历史长河中，人生不过短暂一瞬，就像我们看历史书籍，翻几页几十年就过去了。

有了这样的快进、闪回，就对许多事情看得很开。我现在觉得珍贵的东西，快进后可能不值一文。现在失去后追不回的东西，闪回到以前一点也不珍惜。

每天必须做的事情有的暂时不能获得利益，帮助别人也没指望获得回报，人不能斤斤计较，珍惜做每件事的过程，把它看成修行。（想到哪，写到哪......）

人生感悟...

Sat, 20 Dec 2014 13:49:00 GMT

失眠

昨天晚上喝了一大杯咖啡，翻来覆去怎么也睡不着。要是以前自己会比较痛苦，后悔不该喝那么多咖啡，还要强迫自己睡。但现在会觉得一切顺其自然比较好，不会把睡不着当作多大的事。当时我心里想，睡不着起码自己还活着（当人必须长眠时，想不闭眼也没办法）。看着屋外对面许多楼的灯光渐渐熄灭，别人都在入睡，我却仍然清醒，我的生命好像也比别人得到了延长。

关于好人

许多人觉得我是个大好人（有点臭不要脸），觉得我处处在为别人着想（真实这样吗？）。但毕竟人都是自私的，我也没必要为别人活着。我在问自己，每次做事出发点真的是为他人考虑吗，思考结果是，即使确实考虑了别人的因素，也是因为我内容认为应该这样做。如果会伤害到他人，自己会很不舒服，所以最终还是先考虑了我自己的感受。至于“好人”这个称谓，我认为大多数人都是好人。

时间

世上最有威力的是时间，任何坚不可摧的事物在时间面前都显得弱不禁风。人们常说，在股市中要有耐心，巴菲特也说他是靠屁股赚的钱。但是人的生命是如此短暂，人在股市中的时间也不过区区几十年，所以严格来说，人是不拥有时间这个武器。有多少人能看淡成败，都希望在风华正茂时取得成功，每个人都显得急不可耐。越是这样心态，越没有时间，在风云变化的股市中，时间更是奢侈品。所以，不用担心价值投资者会越来越多，我只能让自己更有耐心，但不能保证成功，但是如果没有耐心，成功的几率会更小。

吴清源与股票

Sun, 07 Dec 2014 13:48:00 GMT

吴清源100岁离世，我虽然不大懂围棋，但吴老给我的印象就像禅房里修行多年的高僧。且不说吴老的围棋天才，我更敬佩的是吴老将围棋理论和中国古典哲学结合，将围棋这门以争胜负为唯一目标的艺术，提高到更高的境界。

吴老及其推崇中国传统的中庸思想。他的一本书起名《中的精神》，他认为围棋是和谐的，是调和的，最高境界不是一方压倒一方，而是在和谐中进行的。一方下得不合理时，你抓住对手取得胜利，而不是靠过分来获胜。我没有听说过吴老炒股票，但是股票市场也是竞争异常激烈的，许多人都以战胜其他人为目标，靠抄近道，押注等方式激烈地取得盈利，但往往欲速则不达，最后乱了自己心态。我想吴老如果在股市上，一定会取得不俗战绩。我说这句话以及把吴老说“俗”了，吴老在下棋时，并非把目标盯在胜负上（就像巴菲特说的棒球手不能总盯着比分牌），更多的是以平常心对待。吴清源在十番棋三日制比赛中，下到最后一天反而精神越来越好，因为在吴老的信念里，下棋只要自己努力了，胜负交给天。吴老关注的是，如何能够下出更好的棋，把自己的水平发挥出来，胜负、功利这些对他影响极小。吴老如果做投资，一定也会关注过程，重点放在如何决策上，至于胜负（股市中的胜负往往是别人的看法，多数人做多股市上涨）就交给天。吴老在围棋上胜不骄败不馁，有这么好的心态，自己股票不涨不会急，自己盈利了也不会得意忘形。

围棋与股票颇为相似，股票简单到只有买卖，围棋简单到只有黑白。围棋小小纹枰，方寸之地，布局、征战、防守都在上面进行，有因伐而失，有因弃而获。股市长线、短线，做多、做空，有时看似买对，却造成亏损，也有买错却带来盈利。做围棋有大局观，不能如象棋那样打打杀杀，更多地形成一种势，而慢慢积累。下一盘围棋耗时很长，没有一定修炼就不会做到平常心，这些都与股市不谋而合。

吴老喜欢《中庸》中的“暗然而日章”，写在扇子上，意思是君子内敛，看上去并不发出耀眼的光芒，但会随着时间的推移，渐渐发光。吴老本人正是这样的人。（看南方周末江铸久《师傅吴清源》有感）

从哲学观点看投资

Tue, 03 Jun 2014 13:47:00 GMT

唯物主义观点认为世界的本源是物质的，物质决定意识。我们大多数人也会认为自己更认同唯物主义观点，而不是唯心主义。唯物主义认为自然界是物质，人类社会也是物质的。在股市中，股价是由人们互相买卖给出的价格，股价只要买卖双方认可就能达成，但是，这个价格并非可以任意给出。因为买卖双方买卖的其实是公司对应的股份，而股价对应的公司是真实存在的，是物质的，股价最终还是由公司的价值决定的。

人们给出的价格这是个意识问题。意识包括感性认识和理性认识，感性认识是对事物现象的认识，理性认识是对事物本质的认识。感性认识升华为理性认识，是实践论所讲的飞跃。虽然人已经从猿进化为猴，但是在股市中，尤其是初入股市的人对公司股票的认识大多还处于感性认识阶段，表现为群众性的经验。由感性认识到理性认识不经过艰苦的概念、判断、推理，是不可能达成的。

在真正的唯物主义者看来，是否认同一个公司的股价应该看公司的价值，因为公司的资产是物质的，公司的管理人员是物质的，公司的价值是物质的。而股价可以看成人们买卖的出价，这个价格并不能由人们天马行空任意给出。当然，人经常会是非理智的，在股市成交撮合的规则中，即使非理智给出的价格也仍然会成交，变成一个确定的成交价格。在一些以Ｋ线判断未来涨势的人看来，从以前的价格能给出未来价格的信息。这是一种唯心主义，以前的价格虽然已经确定，在Ｋ线图中形成确定的图形，但是这个图形实际上都是人们的意识。唯心主义者认为未来的价格能够依据以前的价格来判断，这在唯物主义者看来是非常荒谬的。

当然，确实有些人能够通过K线赚到钱，但是并不能根据个别结果反过来证明其观点正确，这就像让猴子来随机选择股票，也会个别猴子取得不错的成绩，人们并不会闭着眼睛选择股票，因为人们知道这个逻辑是不通的。而K线极具迷惑性，各个流派打着理性、科学、数学的幌子，推理出未来股价的走势，是非常可笑的。

正因为股市中复杂性，紧紧依靠科学来把握是不够，必须上升到哲学层面。哲学能够揭示股市的本源，让人民抛开纷繁复杂的表象，认清股市的实质。