有效市场理论引发的思考

有效市场假说（Efficient markets hypothesis）就是指：如果在一个证券市场中，价格完全反映了所有可获得的信息，那么就称这样的市场为有效市场。

巴菲特认为市场从来不是有效的，人们会由于不知情，而对某支股票高估或者低估。他的工作就是找出那些被低估的好股票，买进并长期持有，迟早大家会发现这支股票的价值，然后需求增加，价格上升，而他的投资也就随之增值。

有效市场理论也只是一个假设，因为一个能影响股票价格的消息，需要各位投资人花时间去阅读、消化，然后再基于自己的经验和研究，作出判断，是否该消息能够影响股价？能够影响多少？向哪个方向影响？而最重要的是，是否他真的据此而行动？行动有多迅速？鉴于阅读、分析、写报告、看报告、说服人（包括上司、同事、客户以及自己）都比较耗费时间，而一个人的精力是有限的，价格就并不总是在任何时间内都能够完全反映其价值。而巴菲特就是在这个时间差里面发掘机会，因为他看得比别人快，读的比别人多，对消息能在多大程度上影响股价的判断比别人更加准确。当然，巴菲特做的比这些要更多，这里我们暂时不展开讨论。

经常会看到，许多人研究了好久的讲的头头是道股票，并不一定长的好。这里面有两个方面：一个是研究的并不全面、深入，另一方面可能是大家都想错了，还没有跟进。这就陷入一个误区，要不要研究股票基本面？是否能因为研究后不涨，就放弃研究呢？我看不行。